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资产管理业务或表现不佳 预期高盛(GS.US)Q1营收同比下滑23%

时间:2020-04-14 16:58

原标题:财报前瞻 | 资产管理业务或表现不佳,预期高盛(GS.US)Q1营收同比下滑23%

  预计将于4月15日(周三)美股盘前公布2020年第一季度市场普遍预期其营收为67.5亿美元,同比下滑23.4%;每股收益将同比下滑26.1%至4.22美元。

  过去一个月中,其每股收益预期被下调45.36%至当前水平。上一季度,该行实际公布的每股收益为4.69美元,较市场预期的5.2美元低9.81%。而在过去四个季度中,其实际公布的每股收益有两次超出市场预期。

  公共卫生事件蔓延、全球经济增长放缓、“鸽派”储等因素导致市场波动性意外上升、不断刺激交易,投资者也转向美国国债和黄金等避险资产,或有助于其交易收入(包括股票和固定收益)增加,从而推动Q1业绩。

  然而,其资产管理业务在第一季度可能表现不佳。相关的出计入损失,资产价值的大幅下跌可能会影响到该业务的收入。

  影响业绩的因素

  投行业务手续费下滑

  因公共卫生事件爆发,全球活动在第一季度受到严重阻碍,这可能对其顾问费产生不利影响。

  尽管IPO在此期间蓬勃发展,但疲软的股市导致后续股票发行量减少。此外,许多公司都选择发债以增强现金流,但因贷款需求疲软,债券发行规模并不大。因此,高盛的股票承销费和债券发行费(约占投行总收入的55%)可能会受到影响,其在市场上的地位可能会受到冲击。

  利息收入增长乏力

  美联储于今年3月将降至接近于零的水平,以求提振美国经济。这可能会严重损害的净息差和净利息收入,而较低的存款成本也在一定程度上抵消部分利润

  根据美联储的最新数据,美国的商业工业和消费贷款在第一季度的前两个月有所上升,预计贷款余额到3月底可能会继续处于高位。然而,因公共卫生事件爆发和不确定的经济环境导致企业贷款需求疲软,3月份消费者贷款需求也略有下降,可能会导致商业活动减少,预计将在一定程度上抑制其净利息收入的增长。

  谨慎的费用管理

  高盛专注于提高效率,同时不断投资于新的机会。因该行已削减了大部分不必要的开支,费用管理方面已经不能为业绩提供多少支持了。此外,在今年1至3月期间,该行没有与和解相关的重大资金流出。

(责任编辑:DF358)